后唐变作后晋，仍用冯道同平章事，卢文纪为吏部尚书。命皇子石重信为河南尹。追赠皇弟石敬德、石敬殷为太傅，皇子石重英、石重裔为太保。改兴唐府为广晋府，唐庄宗晋陵为伊陵。饯契丹将士归国，送回李赞华丧，封赠燕王。前学士李崧、吕琦逃匿伊阙，晋主闻他多才赦罪召还，授李崧为兵部侍郎，兼判户部，授吕琦为秘书监，不久擢李崧为相，充枢密使。桑维翰兼枢密使。正是：
位立庄宗甲马消，
明宗仁德岁丰饶。
石郎兵出潞王死，
一统山河属晋朝。
耶律德光听说晋主已经得国，当即北还。
石敬瑭对于契丹百依百顺，非常谨慎，每次书信皆用表，以此表示君臣有别，称德光为“父皇帝”，自称“儿皇帝”。每当契丹使臣至，便拜受诏敕，除岁输30万布帛外，每逢吉凶庆吊之事不时赠送好奇之物，车队相继于道。
石敬瑭是中国历史上最臭名昭着的人物之一，千百年来一直是“儿皇帝”和“卖国贼”的象征。不过在五代乱世中，僭越乱伦已司空见惯，杀父杀兄也习以为常。亲父可杀，叫外人一声爸爸也不打紧。
许多人认为只要多给契丹人金银财宝，契丹人也会出兵。不过应该看到，石敬瑭以一城敌一国，造反的准备十分仓促，末帝派来的平叛大军很快就要兵临城下。面对生死存亡，石敬瑭实在没有那么多时间去讨价还价，何况支持石敬瑭也并不是契丹人的唯一选择，当时卢龙节度使赵德钧就向耶律德光提出，希望立自己为中原之主。在这种情况下，你不叫爸爸别人抢着叫，石敬瑭不得不孤注一掷。
不过石敬瑭不是汉奸，因为石敬瑭本身就不是汉人，而是沙陀人，所以称他为汉奸本身就不妥当。至于说割让燕云十六州，使得中原地区失去了屏障，门户大开，遗祸几百年，对后世影响太大，此后收复燕云十六州成了中原王朝的梦想。
但是要一个沙陀人、沙陀政权为之后的汉族王朝负责，背负汉奸、卖国贼的骂名，这本身就是一个无厘头的事情。他顶多算是沙陀奸。而且他也不知道自己的政权会落到汉人手上。后来郭威、赵匡胤等黄袍加身，却责怪前朝将领土送人，意思你应该给我不应该给别人，你应该叫我君父不能叫别人爸爸，是不是有点滑稽？后世的中原王朝收复不了燕云十六州，那是他自己的能力问题。
尽管石敬瑭年长，他也只能认耶律德光当爹。就算丢人，丢的也是沙陀的人，汉人不应该跳出来感到羞臊。汉人该羞臊的，应该是大唐倾覆、神州板荡的时候，南方诸路豪强眼睁睁地看着朱温弑君杀臣，不是按兵不动保存实力，就是心怀鬼胎趁火打劫。钱婆留，贼王八，杨行密，这些同样吃唐朝俸禄，领唐朝爵位的汉人，对唐朝的留恋还比不上一个赐姓的沙陀人。
石敬瑭叫德光为爸爸或许出于无奈，但其人品也有问题，先后有三个皇帝在他手里倒了血霉。
第一个是后唐开国皇帝庄宗李存勖，庄宗派大将李嗣源率军平定士兵叛乱，李嗣源被士兵挟持造反。造反本来不是李嗣源的本意，石敬瑭劝他当机立断，并亲自率三百骑兵占领汴城，庄宗后来被乱兵所杀。如果不是石敬瑭撺掇，说不定兵变能顺利平息。
第二个倒霉的皇帝是后唐闵帝，也是遭遇兵变，仓皇出奔，路上下诏要石敬瑭前来救驾。两人路上相遇，李从厚知道这是他最后的救命稻草，虽然以前关系不怎么亲近，但看在姐姐的面上，应该会拉自己一把。
但石敬瑭不这样想，他暗中指使刘知远率兵将李从厚手下全部杀死，然后将李从厚软禁起来。
不久李从珂降封李从厚为鄂王，同时写信命石敬瑭送李从厚入朝。
石敬瑭即遣永宁公主送鄂王李从厚入京师。寻为潞王所害。
第三个倒霉的皇帝是后唐末帝李从珂，这个皇帝没有什么政治水平，对石敬瑭疑心重重，喝醉了酒还问石敬瑭太太：你老公是不是准备造反啊？石敬瑭神经高度紧张，不造反也不成了。于是引契丹军大举反攻。李从珂骨气倒也挺硬，石敬瑭入京师时自焚而死。正是：
苦笑世间有荒唐，
只为造反跪辽皇。
割让幽云十六州，
厚颜无耻石敬瑭。
空前绝后实少有，
认贼作父谁敢当？
卖国求荣何颜对，
千古唾骂臭名扬。
却说后晋在洛阳定都，但洛阳宫室多毁于火灾。丞相桑维翰献言道：“都城洛阳虽有帝气，但兴唐而不兴晋，并非大晋祥瑞之地。”
石敬瑭问道：“以爱卿之见，当以何处为都？”
桑维翰言道：“开封府北倚燕赵，东接齐鲁，向南以震群候，水陆交汇四面相通，乃帝室之都也。陛下以粱宫旧室复修新殿，再琢帝王之气。”
石敬瑭大喜：“爱卿之言正合朕意，传旨各州府衙门征集民夫采挖石料木材，以助新修宫殿之用。”
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