他又回转查到了8月30日的半年报：
报告期内公司共计新增了 65 家连锁店、置换了 1 家连锁店，其中包含收购 长春、哈尔滨、沈阳、大连及营口 5 家加盟公司所增加的连锁店。截至报告期末， 公司已在全国 67 个重要城市拥有 149 家连锁店，连锁店经营面积达到 66.95 万 平方米，比上年同期增加 164.00% 。报告期公司实现主营业务收入 70.96亿元，净利润1.2亿元，分别比上年同期增长 64.56%、115.69%。
钱守仁计算了一下，2004年年底84家+二季报新增65家+三季度38家=187家，9个月，新开103家，相当于两天半开一家新店，这简直惊呆了他。
但不能说没有问题，如果按三季报净利润2.1亿元/187家，每家店的净利润只有不到0.012亿元，与去年的0.023，几乎相差了一半，这是一个隐忧，得找出原因所在？
好在三季报上有相关解释，由于业务记账的差别，三季度单季度的毛利率已经由半年的8.88%回转到现在的10.6%。他松了一口气，但是他觉得，关于此点还是要继续跟踪，如果净利润率不能上升，净利润就会停止增长，那么开店再多，也只是“赚了个吆喝和寂寞”，失去了继续持股的价值。
他查了一下，此时此刻，苏宁电器的总市值是61亿，市盈率是29倍。如果按以前他计算的，苏宁电器开店到700家，即使单店的利润只有120万，那么净利润也会达到8.4亿，相对于61亿的总市值，市盈率也仅仅是不到8倍。
钱守仁得出了初步结论，还可以继续持股，下面，将要关注的，一是开店速度能不能保持，二是净利润率，或者单店利润，是否能够上升？
在股市消息真空期的这段时间里，不要再操心了！
他满意地上床，睡觉，嗯，明天........把这两条意见，给蔡文静通报一下，对，还有谢敏老师和崔颖。
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