因为美股估值体系没有发生变化，之所以出现以上的这种情况，于2000年之后每年处实行的超低利率导致的，
美联储1954年到2015年的历史年利率，我们可以看到这2000年以后美联储的利率就再也没有超过6%，特别是2009年以后，利率接近于0，从上图我们可以看到美联储利率的正常范围是在4%~7%之间，
其实判断标普500指数的市盈率水平能否重回10~20区间，就是判断美联储的利率能否重新回到4%~7%的正常水平，
如果美联储的利率未来能够重回4%~7%的正常水平，那么每股的合理估值区间依然会回到10 ~20倍的市盈率之间，
另外在美联储的利率没有重回4%~7%的正常水平，以前我们还可以用标普500指数的低幅来确定每股的投资价值，
当标普500指数的跌幅大于50%的时候，美股就会出现较大的投资价值，所以。出现以下三种情况。就是好价格
1、当每年储利率小于4%时，标普500指数的市盈率小于15，并且好公司的ttm市盈率小于15的时候就是好价格，
2、当美联储利率大于4%时，标普500指数的市盈率小于10，并且好公司的ttm市盈率小于15的时候就是好价格
3、标普500指数跌幅大于50%，并且好公司ttm市盈率小于15的时候就是好价格，
市盈率的标准明确了下面我们来明确一下动态股息率的标准，对于美股投资者机会，成本是美国10年期国债收益率，
也就是说我们买美股的条件就明确了，
1、当美联储利率小于4%时，标普500指数的市盈率小于15，并且好公司的ttm市盈率小于15，并且好公司的动态股息率大于美国10年期国债收益率，
2、但美联储利率大于4%时，标普500指数市盈率小于10，并且好公司的ttm市盈率小于15，并且好公司的动态股息率大于美国10年期国债收益率，
3、标普500指数跌幅大于50%，并且还有公司的ttm市盈率小于15，并且好公司的动态股息率大于美国10年期国债收益率，
当以上三个条件符合一个时，我们就可以买进美股股票了，
这里说一下美国10年期国债收益率怎么看？
打开（审核不过）这个链接就可以看到美国10年期国债收益率了，接下来我们用案例来说明。台积电（TSM）
台积电的股价2009年1月在7.2美元上下波动，那么7.2美元的价格是好价格吗？可以买入吗？
我们来看一下标普500指数009年1月的市盈率，
我们可以看到2009年1月标普500指数的市盈率，在71~84之间不符合买入条件，
我们再来看一下标普500指数，从2007年10月到2009年1月之间的跌幅，
我们可以看到跌幅大于50%，符合买入条件，
2009年1月台积电的ttm市盈率大概为11.2左右，小于15，符合买入标准，下面我们再来看一下台积电的动态股息率，
打开台积电档分红记录，我们可以看到，2008年7月16号，每股分配0.美元，
我们可以计算出在2009年1月以7.2美元的价格买进台积电的动态股息率为
0.49×0.9÷7.2×100%=6.13%，这里简单说一下美国红利税的问题，中国投资者获得美股股息的红利税率为10%，
我们再来看一下美国10年期国债收益率，我们可以看到，2009年1月美国10年期国债收益率大概在2.52%~2.87%之间，台积电的动态股息率为6.13%，符合买入标准，
经过以上计算和对比，我们知道台积电在2009年1月以7.2美元的价格是符合买入标准的，可以买入，如果在2009年1月份以7.2美元的价格买入，最坏的价格就是每年获得6.13%左右的现金分红，事实上当时买进持有到2019年12月31日的话，每年的现金分红收益率就有5.7%~15.86%，2019年一年的现金分红收益率就高达15.86%，
另外还有股价上涨带来的差价收益，由于台积电是优质的生钱资产，国家也从2009年的7.2美元涨到了2019年12月31日的58.1美元，股价上涨带来的总收益率为706.9%，年化收益率为20.9%，
台积电的实际年化收益率等于每年的现金分红收益率，加上国家上涨年化收益。率两者相加，可以计算出台积电2009年到2019年的实际年化收益率大于27%这个收益率也还是不错的了，
美股的买入和持有标准，整体上与a股和港股都是很相似的，我们这里就不多说了，
第三和第4步骤我们直接跳过下面我们接下来讲一下第五大步卖出，
第5步卖出
同a股港股一样在市盈率过高动态股息率过低好公司有变化迹象，有其他更好的投资机会，4种情况下我们需要卖出股票，
当我们所持有的美股ttm市盈率大于40的时候，公司的价格已经大幅高于其内在价值，我们需要卖出所有的股票，如果此时标普500指数的市盈率也已经大于25，这更是卖出的好时机，
其他三种需要卖出的情况和a股、港股一样，这里就不继续讲了。
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