2023年前三季度，保利发展实现签约金额3351.53 亿元，同比增长4.70%，签约面积1918.59 万平方米，同比减少0.10%；签约销售均价达1.75 万元/平米；新增容积率面积654万平方米，总获取成本1082亿元，平均楼面价1.65万元/平米，其中38个核心城市拓展金额占比99%。
前三季度，保利发展新开工面积1070万平方米，同比下降38.7%；竣工面积2809万平方米，同比增长21.3%。截止2023年三季度，保利发展合同负债4463.82 亿元，环比微增46.13亿元。
综上，从保利发展的最新业绩数据来看，保利发展营收与利润保持增长，三季度结转项目毛利率有所下降。资产负债率为76%，相较于年初有所下降；资金回笼率达到了99%，在手资金还是蛮平稳的。同时，保利发展的签约金额稳中有升。整体来看，保利发展还是不错的。
四、风险提示
影响房地产的因素太多了，若后续楼市修复程度及节奏低于预期，消费释放持续性不足，行业恢复不及预期，政策放松不及预期，公司销售恢复不及预期等等都会给公司的经营及股价造成冲击。
五、估值思路
地产股适合用PB估值，一般认为PB当前分位点小于20%为低估。
截止11月30日收盘，中国海外发展PB为0.402，PB当前分位点为0.20%；新城控股PB为0.472，PB当前分位点为1.60%；
万科PB为0.551，PB当前分位点为0.17%；保利发展PB为0.629，PB当前分位点为0%。综合来看，目前这四只地产股都处于历史相对低估区域。
六、总结
通过复盘，我们确定了当初地产股投资的逻辑还在的。
从行业现状来看，政策持续发力，但是从市场数据来看，恢复得不是很好，各线城市走势基本一致，不过截止到目前，新房成交环比有所增长。
目前全国土地成交面积同比下降，成交溢价率环比也在下降；截止到今年10月，全国房屋新开工同比降幅扩大，竣工面积同比升幅收敛。
从单独的公司来看，中国海外发展（港股，目前只公布了半年报）与万科A的业绩还在下滑；
新城控股净利润虽然还在下滑，但营收实现正增长了；
保利发展目前营收与净利润都是正增长。
从估值的角度来看，当下的它们都非常的低估。
当然，地产股的风险还是不小的，我们在投资的时候一定要结合自己的认知、投资目标及风险承受能力综合考虑是否要参与，而且就算参与，也一定一定要分档建仓并控制好仓位。
注：不同平台数据源存在一定差异，建议重点参考分析思路，不必过度追求数据精确性。本文阐述的仅代表笔者个人的理解和观点，仅作为投资逻辑和方法学习，不作为投资建议，投资有风险，入市需谨慎！
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