有量化私募人士告诉第一财经记者，DMA对冲策略加杠杆多头端或主动或被动卖出，是导致微盘股下跌的重要原因。
有量化从业者节前对记者表示，资金面的损失，叠加股东、渠道、客户的压力，令他在过去几年内建立起的优势顷刻荡然无存。
还有量化机构则称，经过此轮冲击，部分家底厚实的大机构还能够继续维持，那些还在上规模的新锐可能未必能度过这次危机。
公募赎回
如果说雪球、两融、质押、量化影响的主要是市场中的某一个投资者群体、某一段交易时间，那公募基金赎回压力的影响则更加广泛而深远。
随着市场缺乏赚钱效应、大量基金产品遭遇回撤，投资者借基入市的信心也大幅受挫，赎回举动日益增加，公募基金行业进入艰难时刻。
Wind数据显示，以年度数据计算，截至2023年底，公募基金的资产净值为27.26万亿元，较上年底增加1.51万亿元，而2022年全行业仅获得2971.38亿元的增值，两年时间合计增加不到2万亿元。
从业内反馈来看，公募基金近一年面临着较大的赎回压力，尤其是与股市相关密切的主动权益类产品，包含普通股票型、灵活配置型、偏股混合型、平衡混合型基金。
根据Wind数据统计，剔除2023年和2024年新发行的基金，已有数据的3998只主动权益类基金产品，2023年每季度被赎回份额均超过2000亿份，全年合计被赎回超过9717亿份。
数据显示，上述产品全年合计净赎回3451.27亿份，叠加业绩的下滑，主动权益类基金的存量产品去年规模缩水超过1万亿元。
即使是2023年以来新发的产品也未能幸免。数据显示，在已有2023年四季度数据的267只产品中，即使运营时间并不长，但已有超过半数的产品呈现净赎回状态，全年合计净赎回118.4万亿元。
与此同时，“巨无霸”产品也有类似情况。Wind数据显示，截至2023年底，主动权益类产品的合计规模为3.93万亿元，较2022年年底减少了9424.38亿元。其中，规模在百亿元级别的产品缩至31只，较2022年底减少了21只。而在2021年底，这一数字为88只。
也就是说，仅两年时间，百亿元级别的权益类产品就减少了近三分之二，而规模上限也从775.05亿元降至461.23亿元，“500+”“600+”亿元的产品已经不见踪迹，而“400+”亿元的产品也只剩2只。
随着基金持有人赎回离场，迷你基金的数量也在不断增加。
Wind数据显示，截至2023年底，基金规模低于5000万元清盘红线的主动权益类产品数量增至627只，占比达14.34%；而在2021年，这一数量为247只，占比为6.94%。
整体来看，在清盘警报增多的同时，已有部分产品进入清算程序。
在2023年，有260只基金宣告退场，数量创下近5年新高；节奏依然不减，年内已有28只基金遭遇清算。这也意味着，在2023年以来的每一个交易日，至少有一只基金产品按下暂停键。
密集救市
在8月份，就有监管层活跃市场25条，证券交易印花税实施减半征收，收紧IPO及再融资、调降融资保证金、限制部分减持等重大举措落地。
2023年10月11日，中汇金表示增持建设银行、工商银行等四大行，释放呵护市场的信号。截至当日收盘，工农中建四大行均收涨；次日，上证指数上涨了0.94%。
10月23日，中汇金再度出手买入ETF产品，并表示将在未来继续增持。两日内，包括沪深300ETF在内的股票型ETF市场成交额放量增长，合计净流入近百亿资金93.61亿元。次日，三大指数集体反弹收涨。
同年12月1日，另一位国家队选手国新控股有限责任公司发布公告称，旗下国新投资有限公司增持了中证国新央企科技类指数基金，并将在未来继续增持。
截至当日收盘，多只ETF产品出现放量，如博时央企创新驱动ETF、南方央企科技ETF出现超出前一日数倍的成交额；华夏300ETF、易方达300ETF发起式同样出现数波放量资金。
1月24日，在某发布会上表示，将进一步研究把市值管理纳入央企业负责人业绩考核，引导央企业负责人更加重视所控股上市公司的市场表现，及时通过应用市场化增持、回购等手段传递信心、稳定预期，加大现金分红力度，更好地回报投资者。
央行宣布降准，于2月5日下调存款准备金率0.5个百分点，向市场提供长期流动性1万亿元。1月25日开始下调支农支小再贷款、再贴现利率0.25个百分点，同时，将继续推动社会综合融资成本的稳中有降。
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