李乐笑了笑，“这不就跟相亲前突击健身、买名牌西装一个道理。甭管家里乱不乱，出门见人，行头先得置办齐整，最好再带个有海外背景的高级顾问，显得有格调。”
“所以你看了那份资料，觉得这次上市，是个什么局？”李乐问。
杨苏阳笑了笑，那笑容里带着点看透棋局的从容，“缺钱？当然缺。但缺的不是运营的钱。阿狸现在现金流健康得很。他们缺的，是并购的钱，是国际化扩张的钱，是打更大仗的钱。”
“更重要的，是品牌背书和股东结构优化。”他伸出一根手指，“上市之后，呀呼那百分之四十的股份虽然还是在那儿，但多了公众股东和市场监督，管理层手里的牌，就不一样了。”
“所以，这是雅丘之战，也是定鼎之战。”李乐接了句，带着点调侃。
“差不多就是这个意思。”杨苏阳也笑了，“从他们给的时间表看，明年年年底之前要完成挂牌。从现在开始倒排工期，时间其实挺紧。”
他调出一份时间轴，在屏幕上共享出来，李乐瞄了眼，就听到，
“如果按照明年年底上市来推算，那么从现在开始，各项工作的时间线大概是这样的。”
杨苏阳指着屏幕上的一条条节点，“第一步，也是正在进行中的，在开曼群岛注册新公司，作为未来的上市主体。这是红筹架构的标准操作，把所有境内外的业务和资产，都装到这个开曼公司下面。”
“第二步，我刚说的，正在进行的业务分拆，这一步，既是理清业务线，也是为了估值，把最赚钱的B2B业务单独拿出来上市，估值更容易做高。”
“第三步，管理层调整，职业化的管理团队，给投资人信心。”
“时间线，他们排得非常满，财务审计、法律尽调、招股书撰写、路演安排、监管沟通……环环相扣。马老板是铁了心要在07年内搞定，最晚不拖过08年一季度。”
“一年零四个月……”李乐挠挠头，“说长不长，说短不短。关键看中间会不会有变数。比如，基础投资者找得顺不顺利。”
“这正是我要跟你说的重点。”杨苏阳的声音沉下去几分，“材料里提到了基石投资者的意向，但没定。按照港股惯例，基石投资者通常在IPO定价前确定，认购比例不小，锁定期也比普通散户长，他们的存在，相当于给市场吃定心丸，告诉大伙儿，看好这公司的，不止散户，还有这些大佬。阿狸肯定希望找的基石越多越好，越有名越好。”
“你从资料上看出马老板有什么想法？”
“无非那几家，国际上的长线基金，中东王爷们的主权财富基金，本港的豪商巨贾，还有……像我们这样，背景有点儿稀里糊涂、但资金实力得到他们认可的老朋友。”杨苏阳停了几秒，“不过，大富豪要是掺和一脚，去做这个基石投资金额、股份比例、锁定期，这些都是要谈的。”
李乐看着院子里那棵在阳光下舒展枝叶的石榴树，微微眯起眼，问道，“大富豪手里那3.1%，经过上市稀释，大概还能剩多少？2.5%左右？”
“差不多，2.4%到2.6%之间，看最终发行的新股比例，不过，基本上差异都是在个位数了，我算了算，他们这个报告里的意思，是按照25%到27%的比例拿出来流通做的数据。”杨苏阳迅速答道。
“这点股份，做个安静的财务投资者，享受红利增值，当然可以。但既然马老板把咱们从幕后请到台前，露了相，递了话，那咱们的角色，就可以变一变。”李乐拿起桌脚的茶杯，抿了口，“基石投资者，不光是出钱，更是站队，是背书。”
“咱们用大富豪的名义，以基石身份进去，认购比例……不用贪多，多了太显眼，而且人家也不一定愿意给的多，但也不能太少，让人觉得没诚意。我看.....”
李乐把打印的资料拿出来，稀里哗啦的翻了翻，”在基石投资者里，在机构的位置，倒数第二就行，往前，有高个儿顶着，往后，还能有个垫背的。”
“具体数字，你问问小雅各布、董泰，看看他们的意思，测算一下，既要让马老板觉得我们还有点儿分量，对外，又别太扎眼，引起不必要的关注。”
“锁定期呢？”杨苏阳追问，“我估计，阿狸为了显示基石投资者的信心，也为了稳定上市初期股价，可能会要求比惯例更长的锁定期，比如18个月，甚至24个月。”
“两年啊，”李乐啧了一声，“这是要把人绑在船上，当压舱石啊。”
“就是这个意思。”杨苏阳道，“万一上市后股价波动剧烈，想跑都跑不了。”
“跑？”李乐笑着摇头，“这种级别的IPO，你要是基石投资人，上市头半年就跑，那不是割韭菜，是割自己的信誉。以后谁还敢带你玩？锁定期长点就长点，关键是要价。基石投资，得拿折扣。”
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