建安二年，朝廷下诏，曹操传书，孙策发檄，举国讨袁。
吴景、孙贲二人见到孙策之书，立即抛弃袁术，转投孙策。由此大军尚未接战，袁术便失广陵、江东大片土地，势力大挫。
吕布从徐州出兵，大败袁术军于淮北，继而纵军大肆抄掠。
袁术陷入四面楚歌之境，未及应付吕布，又闻报曹操大军将至。于是火烧眉毛且顾眼前，心想先下手为强，遂率部进攻陈国，诱杀陈王刘宠和国相骆俊。
曹操亲率大军前进，在蕲阳擒斩袁术手下大将李丰、梁纲、乐就、陈纪，大获全胜。
袁术不敌，只得再度逃奔淮南。
建安二年冬，江淮大旱，人民易子而食。沛相舒邵字仲应，劝袁术散粮以救饥民，袁术听后反而大怒，将欲斩之。
舒邵不屈，叫道：我已知必死，并无恨怨。但愿死我一人，陛下可怜众生而救之。
袁术闻此，不禁大为喟叹，下阶执手说道：仲应，你欲独享天下美名，孤岂不愿？
遂命赦免郐邵，便欲下令，散粮济民。正在此时，中军官进帐来报：部将陈兰、雷薄率军叛变，掠走军中所积粮草，奔于灊山。
袁术闻报，急怒攻心，大叫一声：天丧我也！
吐血倒地。众人救起，自此缠绵病榻。
曹操大胜，但因军中缺粮无法进击，只得暂回许都，以待来春军粮足备，再行征伐。
刘备率关、张二弟前来送别，曹操令其仍屯兵小沛，并密嘱道：我令使君屯兵小沛，是掘坑待虎之计，以待机擒拿吕布。公但与陈珪父子商议，某当为外援。
刘备应诺而别，自回小沛。曹操引军刚回许都，门人便来报喜：今有段煨杀了李傕，伍习杀了郭汜，并将李傕合族老小二百余口，一并解入许都。
曹操奏陈天子：请令将李傕家口分于许都各门处斩，传首号令。
献帝大喜准奏，命将二贼家眷斩讫，传首京畿各处。上至公卿百官，下至天下吏民，见之无不欢欣鼓舞，拍手称称快。献帝龙心大悦，立即会集文武，大作太平筵宴。
然后下诏：封段煨为荡寇将军、伍习为殄虏将军，各使引兵镇守西京长安。
字幕：建安三年夏四月，曹操计议再征淮南，尽灭袁术。
正在商议之间，忽接探马来报：张绣依托刘表，大肆猖獗，南阳、江陵诸县复反；曹洪拒敌不住，连输数阵，特来告急。
曹操当即按下袁术，上奏献帝，说有张绣作乱，当兴兵伐之。
天子准奏，乃亲排銮驾，送曹操出师。曹操即留荀彧守许都，自统大军向宛城进发。
张绣闻知曹操亲自引兵而来，急发书遣使往报刘表，使为后应；一面调兵遣将，自与雷叙、张先二将领兵出城迎敌，胡车儿卫护中军。
两阵对圆，曹军大将许褚出马，刀斩张先于马下，冲动南阳军阵角。曹操见许褚获胜，急令后军掩杀，南阳军中营亦随之大乱。
张绣约束不住，一杆枪敌不得数十员曹将，只得与胡车儿引败兵入城，闭门不出。
曹操围城攻打，见城壕甚阔，欲以声东击西之计破城。
未料却被贾诩识破，反而将计就计，大败曹军。张绣纵马挺枪，再奋神威，与胡车儿两般兵器冲入敌阵，直杀至天明，方收军入城。
曹操败出数十里之遥，方才止住脚步，下令检点部众，报说折兵五万余人，失去辎重无数，吕虔、于禁俱各被重伤。曹操不由落泪，黯然神伤，只得下令班师回返许都。
贾诩见曹操大军起营败走，急劝张绣遗书刘表，使起荆州之兵，截其后路。
刘表得书，乃令黄祖坚守隘口，自己统兵至安众县，截断曹操后路，一面约会张绣。
曹操军马败退，行至淯水，下令屯住军马，大设祭筵，吊奠典韦亡魂。祭礼未毕，忽有荀彧自许都差人报来：刘表屯兵安众，截断我军归路，请明公速为之备。
众将闻之，复又大慌。曹操笑道：我计划已定，若到安众，破张绣必矣。
催军行至安众县界，令众军趁夜凿险开道，暗伏奇兵于内。及天色微明，刘表、张绣两军会合，引兵入险来击，却被曹操纵奇兵而出，大破两家之兵。
三方集于安众，正欲寻机决战。荀彧却又探知袁绍欲兴兵来犯许都，星夜驰书来报曹操。曹操得书心慌，即日回兵，安排许褚断后，以挡追兵。
细作报知张绣，说曹操大军已退。张绣与刘表略作商议，均欲乘胜追之。
贾诩亲到军前，看了地上蹄印车辙，谏止道：穷寇莫可追也，追之必败。
刘表不听，力劝张绣引军万余，同往追之。
看看赶上曹军后队，未等张绣、刘表下令发起攻击，只听一声炮响，曹军伏兵齐出。许褚扬刀奋力接战，张绣、刘表两军大败而还。
贾诩见到二人惨状，非但不怒，反而面带喜色，急又劝道：二位将军且莫歇马，可整兵再往追之。今番如其不胜，请斩我首级。
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