地皇四年，王莽在南郊举行哭天大典。
同年，汉景帝刘启之子长沙定王刘发之后，刘玄被绿林军张昂等人在淯水之滨（今南-阳-白-河）拥立为皇帝，年号更始，成为历史上着名的更始帝。
起义军(绿林军)攻入长安，王莽在王揖等护卫下逃往渐台，公卿大夫、宦官、随从还有千余人。守城的王邑日夜搏斗，部下死伤略尽，也退至渐台。这时他的儿子、侍中王睦正想脱掉官服逃命。
王邑将他喝住，父子俩一起守着王莽，最后随从王莽的千余人全部战死或者被杀。
王莽被起义军战士杜吴所杀，校尉公宾就向杜吴问王莽的尸身在哪，杜吴告诉他在“室中西北陬间”，公宾就斩了王莽的首级，悬于宛市之中，数十个军士争相杀王莽，分裂了王莽的尸体。
百姓们听说王莽的首级在宛市，‘共提击之，或切食其舌’
新朝灭亡，公宾收了王莽的玺绶，将王莽的头送到宛城。更始帝当时正便坐黄堂，取王莽头看了，高兴地说：“如果王莽不窃取帝位，其功当与霍光一样。”
更始帝的宠姬韩夫人笑着说：“他如果不是这样，陛下怎能得到他头呢？”
“哈哈哈，说的对！”更始帝乐了。
王莽改革中的土地国有、均产、废奴三个大政策，王莽的魄力和手腕远在王安石之上……可怜这样一个勤勤恳恳，生性‘不能无为’，要‘均众庶，抑并兼’的人，到末了竟死在斩台上，……竟没有人替他说一句公平的话。
历史上在新朝灭亡，王莽的头颅，被后来历代皇室所收藏，直到晋惠帝时，洛阳武库遭大火，遂被焚毁。
刘玄入主长安，成为天下之主。
后李松与棘阳人赵萌向更始帝建议，所有功臣都应当封王。
朱鲔争辩，认为汉高祖刘邦有约，不是刘氏宗室不能封王。
更始帝就先封宗室，太常将军刘祉为定陶王，刘赐为宛王，刘庆为燕王，刘歙为元氏王，大将军刘嘉为汉中王，刘信为汝阴王；然后就立王匡为比阳王，王凤为宜城王，朱鲔为胶东王，卫尉大将军张卬为淮阳王，廷尉大将军王常为邓王，执金吾大将军廖湛为穰王，申屠建为平氏王，尚书胡殷为随王，柱天大将军李通为西平王，五威中郎将李轶为舞阴王，水衡大将军成丹为襄邑王，大司空陈牧为阴平王，骠骑大将军宋佻为颍阴王，尹尊为郾王。
只有朱鲔推辞说：“臣不是刘氏宗室，不敢违犯王制。”
二月初一日，淯水立坛场，陈列军队、举行大会。
刘玄即皇帝位，南面而立，接受群臣朝拜，但是刘玄向来懦弱，见此场面，羞愧流汗，举着手连话都说不出来。
于是大赦天下，悉数拜置诸将，以族父刘良为国三老，王匡为定国上公，王凤为成国上公，朱鲔为大司马，刘演为大司徒，陈牧为大司空，其余都拜为九卿或将军，为稳定政治局势，更始政权宣布大赦，非王莽子，他皆除其罪。同时，派使者晓谕各州郡官吏，先降者复爵位，并派刘秀以破虏将军行大司马事，持节渡河北，镇慰州郡，除王莽苛政，复汉官名。
形形色色的地方武装及王莽的地方政权，莫不折戈顿颡，争受职命，一时间，郡县皆举城降，天下悉归汉(此指“玄汉”)。
刘玄被表面上的胜利冲昏了头脑，纳赵萌之女为夫人，宠幸无比，将朝政委于右大司马赵萌，自己日夜与妇人在后宫宴饮。
群臣欲言事，也大多因为他醉酒不能入见。不得已时，令侍中坐在帷帐之内冒充刘玄接见群臣。
刘玄终日宴饮，不理政事，朝政便全由赵萌专断，作威作福。
有人向刘玄汇报赵萌等胡作非为时，刘玄不仅不听，反而拔剑击之，吓得人人不敢直言。在刘玄的姑息之下，赵萌越来越凶蛮，甚至将与自己有怨的侍中拉出去斩首，连更始皇帝为之求情都不听从。
赵萌专权不久长安城有歌讽刺说道：“灶下养，中郎将。烂羊胃，骑都尉。烂羊头，关内侯。”
皇帝沉湎于酒色之中，权臣把持朝政，打击异己。这样一个政权，根本无中央集权可言，更不可能提出任何改善农民处境、结束战乱的措施和政策。
因此，在更始政权入关后不久，便出现了关中离心，四方怨叛的局面。
刘玄迁都洛阳时，曾遣使前去招降赤眉军。樊崇亲率二十余名赤眉军首领随使者前来归附。刘玄仅将樊崇及所率二十多名将领封为没有实际国邑的列侯，根本没有对三十万赤眉军作任何安置。
樊崇等大失所望，不久，樊崇等回到PY，即率大军向西南入颍川，兵分两路，一路由樊崇、逢安率领，攻占长社，赤眉军虽然连连获胜，但士兵疲劳厌战，日夜愁泣，总想折回东方老家。樊崇等既不满刘玄对赤眉军的安排，又恐回师东归后，队伍会解体，便决定西攻长安。
六月，赤眉军进至郑县(陕西华县)。樊崇等拥立军中一个西汉宗室、十五岁的放牛少年刘盆子为皇帝，年号为建世，史称建世帝。共推曾当过县吏的徐宣为丞相，逄安为左大司马，谢禄为右大司马，樊崇因不知书数而为御史大夫，自杨音以下皆为列卿。史称这一政权建世政权或赤眉汉。
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