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第175章 孙正意的苦果

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“你们和我签过投票权委托的协议!一切董事会层面的投资决策,都要与我意见一致!”孙正意嘴角抽搐着,不情不愿地提醒西川君。

看他那挣扎的表情,似乎已经意识到这句话说出之后,会有什么下场。

“孙桑!你确信你要强调这一点?”西川君眼神中也是闪过一丝厉色,然后飞速地与安卓.考克特对视了一眼,看到对方和他不约而同地微微点了点头,整个动作不超过两秒钟。

然后西川君换了一股相对悲悯的语气,重新转向孙正意:“孙桑,我想如果我们没记错的话,当初扶桑信托银行和摩根大通与你签的投票委托协议,是一个业绩对赌协议。只有在你做到了每年的回报收益率的情况下,才会无限延期――但是去年你显然没有做到,你让公司投资的项目总额缩水了将近20%市值!”

04年初传奇娱乐刚上市的时候,市值就有60多亿美元,后来孙正意把顾诚挤出去的时候,更是因为顾诚的做局而在短暂冲高到九十多亿美元时接盘。

而孙正意持股比例最高时,拥有超过85%的股份,后来一年里陆续减仓抛给散户接盘,也接不了太多,毕竟出货速度快了股价崩得更厉害。

所以到如今也才减持到70%左右。

传奇娱乐市值高企的时候,是靠“传奇、奇迹、仙境传说三款网游年毛利15亿人民币”的业绩撑起来的,更是靠“华夏网游市场占有率第一,且远超第二名”撑起来的。

稍微有点数学功底的都知道,15亿人民币毛利不过2亿美元。一个市值60亿的公司,光靠2亿的毛利是不够的――那还不如存银行的收益呢。

市场的信心,关键在于“未来十年,或许华夏网民规模会增加五倍,掏钱玩网游的人数也会至少增加五倍。传奇娱乐要是可以一直把华夏网游市场占有率第一的位置保持下去,十年之后就有可能是每年毛利10亿美元”这种预期。

亚马逊那种市盈率两百倍的股价估值,也是这么来的。

一旦“市场占有率”这个信心的根源被打掉之后,传奇娱乐股价怎么缩水都不为过。软银目前持有的这块传奇娱乐股份,在最值钱的时候有65亿美元,而现在只剩下了25亿。

如此之惨的下跌,是在一年里面完成的。西川君说孙正意这一把就亏了40亿美元,已经比较中肯了。

另一方面,如今因为淘宝的成长、阿狸云的大饼,从去年孙正意抛出阿狸股份置换传奇娱乐之后,阿狸的那部分股份累计也大约增值了20亿美元。

此消彼长都算上,孙正意确实为软银亏了60多亿美元,占软银总资产的将近两成。

孙正意知道对方说的都是事实,他痛苦地瞑目了几秒钟,坚定地说:“我记得,对赌协议上还是有对于偶然决策失误的补救条款的。只要我愿意执行这个条款,你们就应该继续支持我!”

西川君神色一变:“孙桑!你真的要坚持走到这一步?那你至少要付出6%的公司股份作为对赌失败的补偿,才能继续拥有三井和摩根的委托了。”

西川君说的条件,是大多数投资银行对管理层和董事长的业绩对赌中常见的条款。

因为生意都是有赚有赔的,不可能所有决策永远赚,于是很多委托投资的机构持股人就和经营者签这样的保障条款:偶尔一两次赔了,要么收回投票委托权,从此不再支持你,要不你就个人对这次失误负起责任,把自己的股份分一部分给那些把投票权委托给你的股东,作为补偿。

孙正意跟三井、摩根当初签的时候就有:一旦因为投资失败导致公司市值明显下降,超过10%额度,孙正意可以选择交出相当于受损部分市值三成的个人股权,赔付给委托方,从而让委托方继续委托他。

如今软银损失了20%的市值,孙正意按照当初的协议就要交出6%的股权,或者其他股东可以选择就此不信任他、不再委托他投票权,二选一。

显然,孙正意是想垂死挣扎,宁可交出6%的软银股权,也要跟马腾联手、跟顾诚拼个你死我活了。

西川君和安卓.考克特显然没想到孙正意的决心那么大,但也依然只能遵守当初的协议,进行股权析离。

西川君大致算了一下,把初步的结果先告诉孙正意,好让对方有个心理准备:

“孙桑,根据当初的对赌协议,重新分配股权之后,你对软银的持股比例会下降到21%,扶桑信托银行将得到其中3%,达到17.6%,摩根大通会得到2%,达到11.8%,剩余的1%则按比例补偿给其他小股东。

我们会继续支持您的决策,但我们会重新商定对赌的警戒线,如果三年之内公司的总资产市值跌破250亿美元这条警戒线,你将付出8%的股权,并且永久失去继续要求我们委托你投票权的资格,你明白么?”

孙正意苦涩地哂笑了一下,算是接受了这个结果。

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